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行業(yè)資訊
【摘要】11月鬼知道我們都經(jīng)歷了什么!紙箱原紙價格暴漲,紙廠惜售,下游。行業(yè)還是這個行業(yè),但感覺已不是我們熟悉的行業(yè),有些昔日的合作伙伴也變成了熟悉的陌生人。但瘋狂的11月還是過去了,不管你都經(jīng)歷了什么,還是暫時先放下郁悶的情緒吧。讓我們抽空理性地回顧一下11月箱板紙、瓦楞紙和白面牛卡紙的市場行情吧,看看這一個月到底價格離譜到什么地步!有統(tǒng)計數(shù)據(jù)表明,這三個紙種價格僅僅11月同比漲幅高達(dá)28.55%-35.18%。至于后市展望,在當(dāng)前有些失去理性的市場環(huán)境下,紙箱原紙短期走勢已很難預(yù)測!
近3年來原紙價格走勢圖
據(jù)紙業(yè)聯(lián)訊統(tǒng)計, 2016年10月中國國內(nèi)箱板紙產(chǎn)量約266萬噸,同比增長6.58%,環(huán)比增長7.38%;2016年1-10月箱板紙總產(chǎn)量約2447.1萬噸,同比增長2.9%。
2016年10月中國國內(nèi)瓦楞紙產(chǎn)量約202.1萬噸,同比增長7.1%,環(huán)比增長2.8%。2016年1-10月份瓦楞紙總產(chǎn)量約1894.9萬噸,同比增長3.72%。
從統(tǒng)計數(shù)據(jù)上看,無論是箱板紙還是瓦楞紙,10月份產(chǎn)量同比、環(huán)比均明顯增長。10月份各地紙廠開工較為正常,既沒有類似前期G20峰會召開導(dǎo)致的大面積限產(chǎn)情況,也暫時沒有進(jìn)入冬季霧霾期,因此行業(yè)開工率較高。
另外,在下半年箱板瓦楞紙價格進(jìn)入上行通道情況下,紙廠經(jīng)營狀況略有好轉(zhuǎn),生產(chǎn)積極性也有所提高。
不過需要注意的是,雖然10月份包裝紙產(chǎn)量較高,但沒有緩解市場上出現(xiàn)的供貨緊張趨勢。從10月份開始,箱板瓦楞紙市場供貨愈加緊俏。從數(shù)據(jù)上我們可以看出產(chǎn)量方面并沒有問題,這說明近兩個月的供應(yīng)吃緊主要因為需求驟然放大。進(jìn)入10月份以后市場漲價預(yù)期越來越明朗,在“買漲不買跌”心理作用下,下游紙箱廠紛紛加大庫存量,短期需求陡增。
11月箱板紙市場陷入瘋狂狀態(tài)
據(jù)紙業(yè)聯(lián)訊統(tǒng)計,11月份國內(nèi)170gsm牛皮掛面箱板紙平均價格指數(shù)環(huán)比上漲21.38%,同比上漲28.33%。140gsm再生箱板紙平均價格指數(shù)環(huán)比上漲23.24%,同比上漲32.64%。分地區(qū)來看,華東地區(qū)價格同比漲幅大,170gsm牛皮掛面箱板紙同比上漲30.89%,140gsm再生箱板紙同比上漲35.18%。
從年初到9月份,玖龍、理文等業(yè)內(nèi)大型生產(chǎn)商一直在努力推動箱板紙價格上漲。但是在這一階段,實際價格上漲步伐相當(dāng)慢。大紙廠提價幅度基本保持在每月50元/噸,節(jié)奏平穩(wěn),而且市場眾多中小紙廠并未參與,大部分市場顯得較為平靜。下游對紙廠提價的態(tài)度也頗顯謹(jǐn)慎和抵制,客戶會根據(jù)訂單量大小跟紙廠討價還價,部分訂單終落實漲幅小于紙廠推漲幅度。
9月份以后,價格上漲加速。市場上發(fā)出的漲價函越來越多,不僅來自玖龍、理文、吉安、景興等大廠,而且越來越多的中小紙廠開始加入提價行列。據(jù)統(tǒng)計,9月份各紙廠集中提漲3輪,10月份集中提漲4輪。11月份更是一片混亂,每天都有不同紙廠宣布提價,已無法統(tǒng)計集中漲價頻次。從漲幅來看,從前期單次50-150元/噸到11月份300-1000元/噸,漲幅越來越驚人。
華東地區(qū)是本月價格瘋狂上漲的重災(zāi)區(qū),華北緊隨其后。華南地區(qū)紙廠在上半月仍能保持一定程度的冷靜,但是由于與其他地區(qū)相比價差過大,華南地區(qū)價格在月末也普遍出現(xiàn)大幅跟漲。
11月份市場的瘋狂狀態(tài)不僅表現(xiàn)在紙廠方面,下游紙箱包裝廠同樣如此。在漲價函頻出的同時,紙廠限量接單的情況越來越多,市場上紙張供應(yīng)趨緊。在此情況下,下游紙箱廠普遍出現(xiàn)追漲心態(tài),價格越高,買紙備庫的意向也越強(qiáng)。紙廠完全不擔(dān)心價格提漲過高被客戶拒絕,每一次提價過后都有大量客戶蜂擁接單。據(jù)了解,當(dāng)前部分紙箱廠的紙張庫存已處高位。
紙業(yè)聯(lián)訊認(rèn)為,初推動箱板紙價格上漲的動力是基于合理因素,包括成本上漲和供應(yīng)受限。
廢紙價格走高。據(jù)紙業(yè)聯(lián)訊統(tǒng)計,截至11月中旬,美廢OCC期貨價格與年初相比上漲約25.3%,國廢A級黃板紙平均價格與年初相比上漲約31.1%。如果再考慮到年內(nèi)人民幣貶值因素,紙廠實際采購廢紙成本增長幅度更大。
其次,煤炭價格上漲。據(jù)統(tǒng)計,截至11月初秦皇島海運煤炭交易市場發(fā)布的環(huán)渤海動力煤價格指數(shù)(5500大卡)連續(xù)18周上漲,達(dá)607元/噸,相比年初的371元/噸,漲幅達(dá)63.6%。煤價走高直接導(dǎo)致紙廠蒸汽成本上漲。
再次,貨運成本上漲。9月21日國內(nèi)開始執(zhí)行新的運輸政策,新政策對公路貨運車輛的限高限重都做了調(diào)整。據(jù)測算,新政執(zhí)行后公路貨運運輸費用上漲約35%。
后,產(chǎn)能受限對今年價格上漲也起到了推波助瀾的作用。除了落后產(chǎn)能淘汰帶來的一些影響,短期環(huán)保限產(chǎn)也已成為影響國內(nèi)產(chǎn)能的主要問題。這些短期環(huán)保限產(chǎn)包括:因杭州G20峰會和浙江烏鎮(zhèn)互聯(lián)網(wǎng)大會召開,浙江省及周邊地區(qū)紙廠在下半年兩度進(jìn)行限產(chǎn)減產(chǎn)。7-10月份中央環(huán)境保護(hù)督察組陸續(xù)進(jìn)駐江蘇、河南、廣西、天津、河北、山東、廣東等20多個省市,在為期一個月的環(huán)保督察期間,多地多家紙廠被通報限產(chǎn)。另外,隨著11月份北方進(jìn)入冬季霧霾高發(fā)期,河北全省觸發(fā)高污染行業(yè)在霧霾期的限產(chǎn)機(jī)制。唐山、保定等地紙廠都陸續(xù)受到影響。
但是,我們認(rèn)為后期價格大幅走高,特別是部分中小紙廠價格飚飛的背后存在非理性行為。隨著市場漲價頻次和幅度越來越大,上下游企業(yè)對漲價的預(yù)期也越來越高。在看漲的心理預(yù)期下,賣方開始惜售,買方則開始大量備庫。供應(yīng)和需求此消彼長之下,部分區(qū)域的箱板紙變得奇貨可居。這種情況進(jìn)一步加劇了紙價上漲趨勢,形成漲價和限量采購的惡性循環(huán),市場上甚至一度傳言四起。
11月瓦楞紙市場同樣呈現(xiàn)暴漲行情
據(jù)紙業(yè)聯(lián)訊統(tǒng)計,以120gsm瓦楞芯紙為例,2016年11月份華東地區(qū)價格指數(shù)環(huán)比上漲23.03%,同比上漲39.14%;華南地區(qū)價格指數(shù)環(huán)比上漲18.81%,同比上漲25.91%;華北地區(qū)價格指數(shù)環(huán)比上漲37.59%,同比上漲45.24%。
無論是生產(chǎn)還是銷售,瓦楞紙和箱板紙都保持著相當(dāng)高的關(guān)聯(lián)性。因此瓦楞紙市場情況基本與箱板紙市場同步。從年初到11月份,瓦楞紙價格基本與箱板紙保持著同等步調(diào)的走高,推動價格上漲的原因也基本相同。
與箱板紙有所區(qū)別的地方在于,在此輪漲價潮中,箱板紙市場是華東地區(qū)漲幅領(lǐng)先,而瓦楞紙市場是華北地區(qū)漲幅大。出現(xiàn)這種差異主要是因為在漲價之初華北地區(qū)瓦楞紙與華東、華南兩地的價差更大。以2016年1月份價格指數(shù)為例,華北地區(qū)瓦楞紙價格比華東地區(qū)低8.02%,而掛面箱板紙價格比華東地區(qū)僅低1.51%。在價格飆升之后,華北地區(qū)瓦楞紙廠商存在追漲其它地區(qū)的心態(tài),因此提價幅度更大。
11月白面牛卡、輕涂白面牛卡紙市場價格受帶動急速攀升
白面牛卡和輕涂白面牛卡紙市場主流走勢受普通箱板紙市場影響非常大。在普通箱板紙價格暴漲的帶動下,11月份國內(nèi)白面牛卡和輕涂白面牛卡價格也急速攀升。
據(jù)紙業(yè)聯(lián)訊統(tǒng)計,以140gsm白面牛卡為例,2016年11月份華東地區(qū)價格指數(shù)環(huán)比上漲20.33%,同比上漲28.55%;華南地區(qū)環(huán)比上漲16.09%,同比上漲20.26%;華北地區(qū)環(huán)比上漲19.05%,同比上漲22.55%。
山東世紀(jì)陽光、吉安、玖龍等國內(nèi)主要白面牛卡和輕涂白面牛卡生產(chǎn)商均在本月陸續(xù)大幅上調(diào)出廠價格。
后市展望:箱板瓦楞紙市場未來必定會有一輪理性回調(diào)
(2016年各地原紙平均價,點擊上圖,橫屏查看大圖)
在當(dāng)前有些失去理性的市場環(huán)境下,箱板瓦楞紙的短期走勢已很難預(yù)測。因為當(dāng)前價位以及成交意向已不完全是受供應(yīng)和需求影響,而很大程度上跟市場人士的心態(tài)相關(guān)。但是,從中長期走勢來看,我們認(rèn)為當(dāng)前的暴漲格局不可能持續(xù)太久,箱板瓦楞紙市場未來必定會有一輪理性回調(diào)。
包裝紙的終端消費需求通常與宏觀經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)息息相關(guān)。以當(dāng)前處于L型調(diào)整階段的中國宏觀經(jīng)濟(jì)基本面來說,下游終端需求很難出現(xiàn)長期持續(xù)的蓬勃增長。雖然四季度通常被認(rèn)為是包裝紙銷售旺季,但這種周期性需求回暖對包裝紙價格支撐力度有限。近期箱板瓦楞紙市場需求表現(xiàn)火爆大部分是因為在漲價預(yù)期下,紙箱廠追漲囤貨,釋放出較大的備庫需求。這種需求增長是短期的,不可持續(xù)的。
在短期補(bǔ)貨需求消退后,市場價格將很難再維持前期如此大的上升勢頭。基于生產(chǎn)成本上漲、產(chǎn)能受限以及良好需求的合理提價,無論對于紙廠還是下游紙箱廠都是可接受的,也更具持續(xù)性。但是受追漲心態(tài)推高的價格泡沫會逐漸消退。
特別需要注意的是,月末上游國廢市場已經(jīng)在悄然發(fā)生一些轉(zhuǎn)變。隨著箱板瓦楞紙價格持續(xù)飆升,紙廠采購國廢黃板紙的價格也是一路走高。但是在11月末,華東地區(qū)部分紙廠開始下調(diào)國廢黃板紙收購價格。由于在國廢市場,紙廠占據(jù)議價優(yōu)勢,因此此舉或可視為部分紙廠對后市的一點預(yù)判。
白面牛卡及輕涂白面牛卡市場自身供需沒有明顯變化,未來走勢將很大程度上取決于普通箱板紙市場走勢。
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